本文介紹常見債券交易類型知識(shí)，重點(diǎn)介紹交易所債券，內(nèi)容來(lái)自網(wǎng)絡(luò)，在此做整理匯總，以備查閱。

整體概覽

債券交易有場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外兩個(gè)市場(chǎng)。場(chǎng)內(nèi)主要是滬深交易所，場(chǎng)外主要包括銀行間債券市場(chǎng)和銀行柜臺(tái)市場(chǎng)，從整體上來(lái)看，銀行間債券市場(chǎng)占據(jù)九成多份額，銀行間債券市場(chǎng)中，金融債的占比最大；在交易所市場(chǎng)中，交易只要采取競(jìng)價(jià)交易機(jī)制和做市商制度，交易品種中，可轉(zhuǎn)債的占比最大，場(chǎng)內(nèi)債券交易市場(chǎng)大部分集中在上交所。

從交易場(chǎng)所支持的債券種類來(lái)看：

只能在銀行間市場(chǎng)交易品種：央票、中期票據(jù)、短期融資券、同業(yè)存單與定向工具等
只能在交易所市場(chǎng)交易品種：公司債、可轉(zhuǎn)債、質(zhì)押回購(gòu)債券
兩市場(chǎng)都能交易的品種：國(guó)債、地方政府債、金融債、企業(yè)債、資產(chǎn)支持債券等

從風(fēng)險(xiǎn)分析角度，可將債券分為利率債和信用債。利率債的品種利率較接近無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，如國(guó)債、地方政府債、央票、政策性銀行債，它們背后有政府做信用背書，信用高，利率較低。信用債背后是民用企業(yè)發(fā)行，其收益率在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的基礎(chǔ)上增加了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。金融債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券與資產(chǎn)支持證券等屬于信用債。

交易方式

在交易所交易的債券主要有以下三種交易方式，同業(yè)拆機(jī)僅在銀行間市場(chǎng)存在。

現(xiàn)券交易
回購(gòu)類（質(zhì)押式和買斷式）
回售類

債券的價(jià)格行情以價(jià)格或者到期收益率來(lái)表示。到期收益率的計(jì)算公式為：到期收益率=（收回金額-購(gòu)買價(jià)格+總利息）/（購(gòu)買價(jià)格×到期時(shí)間）×100%。債券成交以手為單位，每一手含有10張債券，每張債券面值為100元。

支持交易的品種：現(xiàn)券交易、回購(gòu)、遠(yuǎn)期交易、債券借貸、互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具、國(guó)債預(yù)發(fā)行等。

上交所債券交易系統(tǒng)由競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)、固定收益平臺(tái)和大宗交易系統(tǒng)組成，交易方式包括競(jìng)價(jià)交易、報(bào)價(jià)交易以及大宗交易。

上交所債券結(jié)算方式包括T+1日末凈額擔(dān)保結(jié)算、T+1日末逐筆非擔(dān)保結(jié)算、T+0實(shí)時(shí)逐筆全額非擔(dān)保結(jié)算（RTGS）三種方式。

現(xiàn)券交易

現(xiàn)券交易同股票交易方式一樣，進(jìn)行普通的買入賣出操作。

回購(gòu)類

回購(gòu)是資金融入方以自有債券為抵押，向資金融出方融入資金，同時(shí)約定使用時(shí)間，時(shí)間到了之后，需要按照約定，向資金融出方歸還本金，支付利息，同時(shí)，解除抵押債券。

由于不同債券品種、風(fēng)險(xiǎn)不同，因此，交易所根據(jù)各自債券的折算比例，算出用于抵押的標(biāo)準(zhǔn)化債券。

按照債券抵押過(guò)程中，所有權(quán)是否發(fā)生變化，可分為買斷式和質(zhì)押式。

買斷式：債券所有權(quán)發(fā)生變化，資金融出方有券處置債券。
質(zhì)押式：債券所有權(quán)未發(fā)生變化

正回購(gòu)業(yè)務(wù)只有機(jī)構(gòu)客戶才有資格做，一般個(gè)人可以做逆回購(gòu)業(yè)務(wù)。申報(bào)單位為手，一手表示1000元標(biāo)準(zhǔn)券，計(jì)價(jià)單位為到期年收益率。

債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)交易，簡(jiǎn)稱報(bào)價(jià)回購(gòu)，指的是證券公司以自有資產(chǎn)作為質(zhì)押券，以質(zhì)押券折算后的標(biāo)準(zhǔn)券總額為融資額度，向客戶融入資金，在約定的購(gòu)回日返還客戶本金以及利息。

債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)，是交易雙方自住協(xié)議成交，以債券為質(zhì)押物的短期資金融資業(yè)務(wù)。它與上述標(biāo)準(zhǔn)回購(gòu)業(yè)務(wù)的不同，在于回購(gòu)交易中的成交金額、回購(gòu)利率、回購(gòu)期限、質(zhì)押券種以及折算比例等要素，由雙方一對(duì)一協(xié)商確定。

回售類

上交所

在上交所上市或者掛牌轉(zhuǎn)讓的公司債可進(jìn)行回售業(yè)務(wù)。債券持有人在回售申報(bào)期間，按照公司債券回售的證券代碼，通過(guò)集中交易系統(tǒng)進(jìn)行回售申報(bào)，申報(bào)方向?yàn)橘u出，申報(bào)數(shù)量為1手或其整數(shù)倍。從回售登記日開始到收到回售資金前4個(gè)交易日，可進(jìn)行回售申報(bào)撤銷操作。

深交所

在深交所上市交易或者掛牌轉(zhuǎn)讓的債券，債券持有人在回售申報(bào)期間，按照債券代碼進(jìn)行回售申報(bào)，申報(bào)數(shù)量為1張或其整數(shù)倍。從回售登記日開始至回售資金到賬前6個(gè)交易日之間，可進(jìn)回售申報(bào)撤銷操作。

回售類交易是債券發(fā)行者賦予債券持有者的權(quán)利，持有者在回售申報(bào)期間按照自身意愿決定是否進(jìn)行回售。

股債關(guān)聯(lián)產(chǎn)品

股債關(guān)聯(lián)是指在債券發(fā)行條款中，含有認(rèn)股權(quán)、可轉(zhuǎn)換或者可交換成股票等條款的債券產(chǎn)品。具體的有可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券和可分離債券。具體介紹如下：

可轉(zhuǎn)換公司債券：債券持有人在一定時(shí)間內(nèi)可按照約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格，將債券轉(zhuǎn)換為對(duì)應(yīng)公司的股票。可看做是“債券+股票期權(quán)”的組合。

可交換公司債券：債券持有人在一定期限內(nèi)可依據(jù)約定條件轉(zhuǎn)換為上市公司股東持有股票的債券品種。

可分離債券：可以理解為可轉(zhuǎn)換債券結(jié)合股票權(quán)證組成，該股票認(rèn)股權(quán)證可獨(dú)立于債券本身進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易。

區(qū)別	可轉(zhuǎn)換債券	可交換債券
發(fā)行主體	上市公司本身	上市公司股東
監(jiān)管法規(guī)	《上市公司證券發(fā)行管理辦法》	《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》
發(fā)行目的	偏股權(quán)融資，用于投資項(xiàng)目	偏債券融資，用于投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動(dòng)管理
轉(zhuǎn)換股份來(lái)源	上市公司新發(fā)股份	股東持有的其他公司股份
對(duì)股權(quán)的稀釋	總股份擴(kuò)大	總股份不變
轉(zhuǎn)換時(shí)機(jī)	自發(fā)行結(jié)束之后六個(gè)月可轉(zhuǎn)換	自發(fā)行結(jié)束之后十二個(gè)月可轉(zhuǎn)換

預(yù)發(fā)行類

國(guó)債預(yù)發(fā)行是指以即將發(fā)行的記賬式國(guó)債為標(biāo)的進(jìn)行的債券買賣行為，即買賣雙方在國(guó)債正式招標(biāo)發(fā)行前的特定期間進(jìn)行國(guó)債交易，并在國(guó)債招標(biāo)完成后按照約定的價(jià)格進(jìn)行資金和國(guó)債交收的交易行為。

參考文檔：

關(guān)于債券回售業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知
關(guān)于公司債券回售業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知
交易所債券交易實(shí)務(wù)

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的债券交易类型的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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