3月6日，港股市場再度迎來飆升。其中，恒生指數(shù)跳漲3.29%，創(chuàng)2022年2月以來收盤新高，恒生科技指數(shù)更是跳漲了5.40%。

從板塊表現(xiàn)來看，科網(wǎng)股走勢強勁，快手（01024.HK）飆升15.70%，京東集團（09618.HK）、阿里巴巴（09988.HK）漲超8%，騰訊控股（00700.HK）、嗶哩嗶哩（09626.HK）等個股也紛紛上漲。

南向資金助推港股飆升，紅利方向亦獲青睞

從消息面來看，本輪引爆港股市場的關(guān)鍵事件就是DeepSeek-R1大模型的發(fā)布。這款大模型因其“多快好省”的特點引發(fā)全球熱議，并一度導(dǎo)致美股大跌，同時亦點燃了資金對中國資產(chǎn)重估的熱情。

值得一提的是，有投資者認(rèn)為，昨晚中概股的大漲以及今日港股的飆升主要得益于阿里巴巴最新開源的QwQ-32B模型，其性能媲美DeepSeek-R1，但數(shù)據(jù)參數(shù)僅為其5%，大幅降低了部署使用成本，在消費級顯卡上也能實現(xiàn)本地部署。

此外，兩會對AI、DeepSeek的頻繁提及，以及今日Manus的火爆出圈亦對行情起到了推波助瀾的作用。

從資金面來看，南向資金應(yīng)是本輪做多港股市場的主力資金之一。興業(yè)證券的研報顯示，1月14日至2月26日期間，南向資金通過港股通凈流入1672億港元，而同期國際資本、中資機構(gòu)及香港本地資金分別減持787億港元、555億港元和98億港元。

而根據(jù)華創(chuàng)證券的研報，上周（2月24日至2月28日），南向資金流向凈流入701億港元，較前值479億港元的規(guī)模大幅增加，周凈流向強度位于近3年分位100%。

另外，從南向資金累計買入成交凈額不難看出，近年南向資金整體上在持續(xù)凈流入，為港股市場的大漲奠定了堅實的資金基礎(chǔ)。

值得注意的是，除了科技方向之外，紅利方向亦獲得了南向資金的青睞。

根據(jù)興業(yè)證券的研報，除“AI+”方向外，南向資金依然持續(xù)流入紅利板塊。數(shù)據(jù)顯示，2月3日至2月26日，南向資金依然持續(xù)流入以銀行、公用事業(yè)、保險為代表的紅利板塊，工商銀行（01398.HK）、中國銀行（03988.HK）等高股息標(biāo)的獲得追捧。

事實上，紅利方向雖然沒有科技方向漲得猛烈，但中國銀行、建設(shè)銀行（00939.HK）、交通銀行（03328.HK）等多只紅利股的股價均在近期頻創(chuàng)新高。

港股市場的前景如何？

而在經(jīng)歷了近期的強勢上漲后，中國資產(chǎn)以及港股市場仍持續(xù)獲得了投資者的看好。

摩根資管表示，中國資產(chǎn)重估的進程才剛剛起步，遠未結(jié)束。隨著一系列政策的落地，市場可能會經(jīng)歷“戴維斯雙擊”的階段。所謂“戴維斯雙擊”，即市場在估值提升的同時，企業(yè)盈利也逐步改善，二者相互促進，有望推動市場步入一個較為理想的投資階段。

國泰君安認(rèn)為，當(dāng)前科技產(chǎn)業(yè)周期趨勢已經(jīng)樹立，這將意味著不僅是主題炒作機會而是中期投資機遇。除產(chǎn)業(yè)敘事帶來的邏輯反轉(zhuǎn)外，CAPEX（Capital Expenditure，資本支出）周期將帶來未來可預(yù)見的產(chǎn)業(yè)鏈盈利預(yù)期提升，中期看好港股優(yōu)質(zhì)成長重估機會。

浙商國際也在近日的研報中指出，整體來看，當(dāng)下港股市場雖然基本面仍未有明顯改善，但資金面和情緒面都有明顯好轉(zhuǎn)，政策面也依舊在不斷加碼。不過當(dāng)前市場短期有明顯的超買跡象，因此我們對于港股市場的短期觀點繼續(xù)保持謹(jǐn)慎樂觀。中長線來看，港股走勢仍將回歸基本面，后續(xù)若能實現(xiàn)政策端加碼疊加經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善的共振，市場有望迎來長牛行情。板塊配置方面，繼續(xù)看好行業(yè)相對景氣且受益于政策利好的汽車、電子、家電、科技等；業(yè)績和股價走勢穩(wěn)健的低估值國央企紅利板塊；基本面獨立且走勢穩(wěn)健的香港本地銀行及公用事業(yè)股。

作者：云知風(fēng)起

總結(jié)

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